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PVC期貨現一波量價齊升態勢漲幅位居前列

2016-07-05 05:55:41

  近期,以PVC(聚氯乙烯)為代表的塑料期貨出現一波量價齊升態勢。數據顯示,6月16日至29日,PVC期貨1609合約價格區間上漲逾15%,其漲幅在同期的商品期貨中位居前列。

  “年初以來,國內大宗商品基本上處于不同程度的反彈階段,像塑料這種基本面較好的品種,近期價格大幅上漲是有支撐基礎的?!毙录o元期貨分析師羅震表示,在供應端,由于七八月份塑料的裝置檢修增多,供應相應減少。此外,原油雖然受英國“脫歐”影響、價格出現下降,但是二季度國際原油一直處于上漲行情,對下游石化也有帶動。

  從現貨市場來看,由于近年來宏觀經濟增速放緩,上游工廠多采用負庫存銷售的策略,基本維持超賣格局,同時中間貿易商庫存在下降,而下游企業也保持著隨采隨用的原則?!癙VC低庫存運行和對外出口大增等兩個因素疊加,導致國內總體社會庫存較低,對期現價格均構成強力支撐?!比A信萬達期貨石油石化事業部總監馬麗萍表示。

  今年以來,我國PVC對外出口量增加明顯。2016年1至5月,我國PVC純粉累計出口總量為46.9萬噸,相比去年同期累計出口33.8萬噸的數量增加38.8%。出口量的增加,對今年以來PVC社會庫存量的減少起到了較大作用。據國內塑料生產商新疆天業的相關負責人介紹,今年上半年,公司PVC出口達21萬噸,遠超去年全年出口量3萬噸,已接7月份的出口訂單4萬噸。

  PVC期貨能實現量價齊升,除了市場基本面的支撐外,也離不開交割注冊品牌制度的實施,該制度為改善期貨市場流動性、提升產業客戶參與積極性起到良好作用。據悉,在2009年掛牌上市之初,PVC期貨市場活躍度不足。一方面,現貨產能過剩導致價格一路下行,單邊行情下市場參與度有限;另一方面,PVC現貨貿易具有鮮明的品牌特性,但期貨交割未框定可供交割的品牌范圍,導致期貨價格代表性不強,影響了買方參與期貨市場的積極性。

  對此,大連商品交易所在2015年將原來的PVC期貨推薦品牌交割制度調整為交割注冊品牌制度,只有經交易所認可的品牌才能夠進行交割,以進一步明晰交割標的物,增強期貨價格代表性,該制度自PVC1604合約開始實施。

  自該制度實施以來,PVC期貨主力合約價格逐漸由貼水現貨轉變為升水現貨。今年5月初,PVC的9月合約基差(現貨價格—期貨價格)在180元/噸上下,到了6月初基差收窄為100元/噸左右,目前基差在-245元/噸附近。由于能夠參與期貨交割的產品代表了市場主流,PVC價格上漲既是投資者對三季度需求旺季看好的體現,也反映了期貨交割注冊品牌對應產品質優價高的市場規律。

  與此同時,PVC期貨交易的活躍度也在逐漸提升。今年以來,PVC期貨的月平均交易量達到了37.4萬手,同比增幅超過141.3%;法人參與客戶數今年以來同比也增長了62%。馬麗萍表示,這體現了PVC期貨價格發現功能逐漸恢復后,市場主體重回市場進行避險操作。


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